Hoe gaat het verder met Ethena? Voorspelling en analyse

Waar draait Ethena om?

ENA is de governancetoken van Ethena, het protocol achter de synthetische dollar USDe. Ethena werd opgericht door Guy Young en lanceerde de token in 2024 via een airdrop aan vroege gebruikers. Met ENA kunnen houders stemmen over beslissingen zoals welk onderpand het protocol toelaat en hoe risico's worden beheerd. ENA kan worden gestaked, waarbij houders onder meer beloningen uit partnerprojecten ontvangen. Er is ook gesproken over een deel van de protocolinkomsten naar ENA-houders te laten vloeien.

Waar USDe de stablecoin zelf is, draait ENA om zeggenschap over het protocol. De waarde hangt nauw samen met de groei van USDe en dus met funding rates op derivatenmarkten. Een groot deel van het aanbod ligt bij het team en investeerders en komt gefaseerd vrij.

Enkele feiten: Ethena is uitgegeven als token op Ethereum, ook beschikbaar op Mantle, Fraxtal, Metis Andromeda, Zircuit en 14 andere netwerken.

Er zijn ongeveer 10,36 miljard ENA in omloop, van een maximum van 15 miljard (69%). Er komt dus nog een deel bij, wat de koers kan drukken als de vraag niet meegroeit.

Wat drijft de koers?

Bij een DeFi-project zoals Ethena spelen vooral deze factoren:

• Het totale bedrag dat in het protocol is vastgezet (TVL) en de inkomsten uit kosten
• Of tokenhouders iets van die inkomsten zien
• Rentestanden in de rest van de markt
• Veiligheid: één hack kan het vertrouwen in een protocol in één dag wegvagen
• De koers van Bitcoin: als die hard daalt, volgen de meeste andere munten
• Liquiditeit: het dagvolume bedraagt 12,3% van de marktwaarde, een gewoon niveau

Wat zeggen de cijfers?

Over 52 weken schommelde Ethena tussen € 0,0637 en € 0,5392. De huidige koers zit op 31% van die bandbreedte: ergens in het midden.

Over 7 dagen is het verschil -7,4%, over 30 dagen +38,5% en over 90 dagen +213,0%. De koers staat boven het gemiddelde van 50 dagen, en dat gemiddelde ligt zelf boven dat van 200 dagen: technisch gezien een opwaartse trend.

De jaarlijkse beweeglijkheid (volatiliteit) komt uit op 111%: extreem beweeglijk. Ter vergelijking: een brede aandelenindex zit doorgaans rond 15 tot 20%. De grootste val van top naar bodem binnen het jaar bedroeg -88,2%, en 42% van de dagen sloot hoger dan de dag ervoor.

De recordkoers van € 1,41 dateert van 11 april 2024. Om die te evenaren moet de koers nog 564% stijgen, wat in de praktijk een heel ander marktklimaat vergt.

Bron: koersdata Yahoo Finance (omgerekend uit USD), feiten CoinGecko.

Ethena voorspelling: drie scenario's

Hoe ver kan Ethena bewegen? We rekenen het uit met de beweeglijkheid van het voorbije jaar (111%). Gedraagt de koers zich zoals in die periode, dan valt ongeveer twee derde van de uitkomsten binnen de band hieronder.

Over vijf jaar wordt de band veel breder. Dat is geen fout in de berekening: onzekerheid stapelt zich op. Bovendien hebben cryptokoersen vaker extreme uitschieters dan dit eenvoudige model aanneemt, in beide richtingen.

Band van één standaardafwijking rond de huidige koers, zonder verwachte groei. Geen advies.

De keerzijde: risico's

Dit zijn de risico's die specifiek voor Ethena gelden, naast het algemene risico van crypto:

• Hoge beweeglijkheid: met 111% volatiliteit zijn dalingen van de helft binnen enkele maanden niet uitzonderlijk
• Smart-contractrisico: fouten in de code of hacks kunnen het ecosysteem raken
• Regelgeving: nieuwe Europese of Belgische regels kunnen de toegang tot de munt veranderen
• Opslag: wie zijn munten op een platform laat staan, loopt ook het risico van dat platform

Ethena kopen vanuit België

Ethena is bij de meeste grote cryptoplatformen te koop, vaak met euro via overschrijving of Bancontact. Kijk vooraf in het register van de FSMA of het platform voor Belgen geregistreerd is, en vergelijk de kosten per aankoop én de spread. Een overzicht staat in onze gids crypto kopen in België.

Winst op crypto kan belastbaar zijn. Of en hoe hangt af van je situatie (normaal beheer, speculatie of beroepsmatig); de actuele regels vind je bij FOD Financiën.